某某工厂-专业生产加工、定做各种金属工艺品

　　近期我们组织基金公司和券商等10余名研究员对恒星科技进行联合调研，调研过程中参观了公司的产品生产线，并就公司未来发展前景等问题与公司的董事长、总经理等高层半岛官方网站在线登录入口领导进行了深入交流。

　　从调研的情况看，我们认为公司的经营状况和募资项目以及未来的产品市场发展都超出我们先期的预期。

　　公司的核心产品镀锌钢丝、钢绞线万吨的生产能力。公司目前正在大力提升自己在镀锌钢丝、钢绞线市场的地位，目标将达到40％的市场份额。目前，公司新的产能10万吨的镀锌钢丝、钢绞线月投产，届时公司的镀锌钢丝、钢绞线万吨。而在钢帘半岛官方网站在线登录入口线领域，公司未来的成长空间巨大，09年将达到4万吨的产能，是目前的2倍。

　　综合来看，公司未来三年复合增长率达到69％左右，公司在镀锌钢丝、钢绞线领域处于领导地位，具有较强的定价能力，规避风险能力较强，而在新进入的钢帘线领域，国内一直处于供不应求状态，卓越的研发能力和营销能力将使得公司获得较大扩展空间。

　　基于公司属金属制品类深加工型企业，且未来又具有连续的高成长特点，与钢铁初加工相比，产品的附加值较高，我们给予公司30倍的动态市盈率，公司12个月的合理估值应在36元左右，与目前股价相比，还有50%的上涨空间，因此，我们将继续给予公司“推荐”评级。

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